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用益信托型阳光私募周评20110117

2019年07月05日 03:07 来源于:都匀财经网
一、一周阳光动态1、2010年阳光发展再上一台阶据统计,仅2010年期间发行的私募证券类产品数量达488只,其中非结构化312只,结

  一、一周阳光动态

  1、2010年阳光发展再上一台阶

  据统计,仅2010年期间发行的私募证券类产品数量达488只,其中非结构化312只,结构化176只。阳光私募基金的总体规模已超过1200亿元。同时,具有持续业绩记录的587个非结构化私募证券信托产品2010年全年平均收益率6.4%,而同期沪深300指数下跌了12.51%。私募基金平均收益率跑赢指数18.91%。

  点评:从统计数据结果显示,2010年私募基金的整体力量在不断壮大,规模迅速发展短短一年多时间内阳光私募规模达到1200亿,这是一个比较大的突破。同时从阳光私募的业绩来看,2010年阳光私募的收益率与公募基金相比是有绝对优势的,从数据可以看出。虽然在个别月份其业绩不是很好,部分私募基金的收益率特别高而另一部分却特别低。但总体而言,中国私募基金在飞速发展的同时,业绩表现继续赢得市场口碑。

  2、私募债破题 国泰君安欲抢头筹

  酝酿已久的私募债即将尘埃落定。1月18日,国泰君安内部人士向透露,国泰君安拟通过发行私募债进行融资,预计募集资金达50亿元人民币。目前私募债在国内债券市场上尚属空白,国泰君安将很可能是第一家。,此次国泰君安50亿的私募债将分两期发行,其中第一期30亿,第二期为20亿元。并且,私募债的发行方和承销方均为国泰君安。

  点评:私募债是非公开的定向发行,不同于公募债券在公开市场进行交易,只能在最初的投资者间进行转让,并且私募债的流通环节都是通过协议转让的。这需要投资者具备相应的资质,主要是较高的风险承受能力。同时,由于只能在合格机构投资人范围内转让,私募债二级市场交易会很少,多数投资人会持有到期。由于国泰君安是证监会监管下的金融机构,其发行债券需要通过证监会的审批,所以国泰君安的私募债要进“交易所”。国泰君安40%“天花板”尚未突破。关于私募债的试点,银行间交易商协会也一直在推动,但是一直没有下文。私募债的推出进一步丰富了我国的债券产品。同时,也会对银行贷款产生一定的挤压效应,一些企业更倾向选择发行私募债从而取代向银行贷款。

  二、一周私募信托产品行和成立情况

  据用益信托工作室不完全统计,各大信托公司在本周发行了2个证券投资类的信托产品,是华宝信托发行的冠俊3号证券投资集合资金信托计划、冠俊2号证券投资集合资金信托计划。本周发行的产品数量不多,可能是由于目前处于2011年春节前期,可能很多信托公司都准备年后再掀起发行高峰。

  另外,本周有2个证券投资类的信托产品成立,与上周成立的9个少了7个。本周成立的2个信托产品分别是由外贸信托发行的博弘定向增发3期集合资金信托计划、三宝1号结构化证券投资集合资金信托计划。未批信托期限和预期收益率。

  三、私募信托产品近五周发行和成立呈下降趋势

  为把握好私募信托产品的发行和成立趋势,我们对近五周的发行和成立情况进行统计并进行比较。由下图1可知,本周私募信托产品的发行数量为2,本周是2011年的第二周,发行的产品数量不多,相对上周是有所减少,由于2010年发行的产品规模较大,目前大多数投资经理对市场的信心预数偏低,相信各信托公司对发行产品也比较谨慎,即使要发行扩大可能也要看年后。成立数量在本周为2个,较上周9个减少较多。成立数量在本周减少,可能与近期产品发行两急剧减少,部分产品早已成立相关。同时年前的股市行情仍然不是很好,有些产品也可能等到年后成立。

  图1:私募信托产品近五周发行和成立数量情况对比图

  备注:图中每周的产品成立和发行数量都以最近统计到的数据进行更新。

  四、信托型阳光私募业绩排行情况

  截至本周私募产品构成情况

  据公开不完全统计,以2009年1月1日为数据统计的起点,截至2011年1月23日信托公司推出的证券投资类信托产品共有798个(不包含期间已清算、终止的产品),其中非结构化产品有547个,结构化产品有251个。构成情况如图2所示。

  图2:截至本周私募产品构成情况

  非结构化私募信托产品本周收益净值前20位排名情况

  在547个非结构化产品中,批露的最新单位净值排在前20位的如表2所示,中信信托推出的精熙证券投资计划以单位净值2.4754元列居第一,中原信托推出的六禾光辉岁月1期以单位净值1.8956元列居第二,华润信托推出的尚雅5期以单位净值 1.6749元列居第三,中融信托推出的中融-混沌2号以单位净值1.65661.7405元列居第四。12月份前四位的绝对收益率分别为147.54%、89.56%、67.49%、65.66%。

  管理型阳光私募较上周排名相比,前5位单位净值排名没有什么变化,但比较明显的就是本周的净值收益率整体较上周又有降低。反映出本周管理型阳光私募的业绩比较不如意。从20位排名可以看出,本周华润信托推出的产品披露时间不一,部分产品的收益未加入比较,有3个产品位居前20。平安信托的淡水泉成长三期本周仍然排在20以内。本周排名前20的绝对收益较上周有较大幅度下降,这与近期股市动荡、行情不稳,很多股票收益为负有关。不过我们可以看年后行情,之后阳光私募的业绩应该会有所提高。

  备注:成立时间于2009年以后的非结构化私募信托产品排名。

  结构化私募信托产品本周收益净值前20位排名情况

  在251个结构化产品中,最新单位净值排在前20位的如表3所示,中海信托推出的浦江之星6号以单位净值2.2889元列居第一;中海信托推出的浦江之星28号以单位净值1.5042位居第二;外贸信托推出的聚益1期结构化证券投资集合资金信托计划以1.495元位居第三;外贸信托推出的聚益3期结构化证券投资集合资金信托计划以1.4416元位居第四,山东信托推出的长金5号本周以单位净值1.2633元位居第12,前三甲的绝对收益率分别为128.89%、50.42%、49.50%。

  较上周排名相比,排名前三甲的收益率除较上周有不同幅度的减少,同时,由表3可以看出前20名结构化私募产品排名竞争较大,产品在排名上都有不同程度的变化。第一名是中海信托推出的浦江之星6号其单位净值为2.2889。外贸信托推出的聚益1期结构化证券投资集合资金信托计划本周排到第三、聚益3期结构化证券投资集合资金信托计划排到第四。外贸信托推出的江豚1期结构化证券投资集合资金信托计划本周从17降到第18位。本周瑞华3号排在第7位,位置及业绩都下降。结构化产品排名前20位中由外贸信托推出的产品本周有7个,中海信托本周仍有4个产品排于前20。从发行公司来看,外贸信托发行的结构化产品在所有信托公司中表现不错,但其本周的业绩表现没有多大突破。中海信托发行数量列居第二,平均收益排名则是佼佼者。总体排名情况近几周都没有多大改变,但是收益净值是接连几周都下降,故绝对收益都不是很高,这可能与大环境有关,股市行情不好,再好的投资经理也不可能获得绝对高的收益,盼望有较好的成绩仍然期望于股市好转。

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