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公用事業國內需求爆發進口氣歷史機遇已至

2019年12月05日 08:12 来源于:都匀财经网
公用事业:国内需求爆发 进口气历史机遇已至 类别: 机构: 研究员:[摘要]全球天然气贸易发展空间较大,多个定价中心并存全球天然

公用事业:国内需求爆发 进口气历史机遇已至 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

全球天然气贸易发展空间较大,多个定价中心并存全球天然气资源极为丰富,国际贸易发展空间较大,去年全球天然气贸易总量1.1 万亿立方米但是,天然气贸易存在地理位置受限等缺点,导致不同区域间的天然气市场存在较大割裂性目前全球主要有三种不同的定价机制,分别是气对气竞争、替代能源挂钩、双边协定,同时对应几个相互独立的天然气市场

国内“煤改气”如火如荼,天然气进口需求爆发在国内“煤改气”以及能源消费升级的带动下,我国天然气消费量近几年迎来爆发式增长,但是由于国产气增产较为缓慢,因此进口气在我国天然气供给中的占比近几年明显提升2017年,我国天然气进口量达到920亿方,对外依存度 8%另外,从进口气的结构来看,我国进口气分为进口管道气和进口LNG,管道气近几年由于没有新建管道投产,因此增量不大,而LNG进口量则取得了明显的增长尤其是去年,我国LNG进口量超过韩国,成为全球第二大LNG进口国

中俄东、西线未来三年将建成,但短期内增量有限我国目前已建成中亚A、B、C线以及中缅线四条天然气进口管道,设计供气能力合计670亿方/年另外还有中俄东、西线、中亚D线在建,三者年设计供气量分别为 80亿方、 00亿方、 00亿方,其中中俄西线2019年有望通气,2020年底中俄东线也将投入运营,新增管道短期内难以投产另外,天然气管道投产后,输气量的提升往往需要个月的时间,因此我们认为新建管道投产后,短期内进口管道气的供给增量仍然有限

LNG进口持续高增长,短协、现货增速较快我国LNG进口包括长协和短协现货两种形式,其中长协定价方式主要是与JCC原油价格挂钩,短协和现货则更为看重市场供需从LNG进口结构来看,我国LNG进口主要以长协为主,2017年占比79%,其余则均为短协及现货2017年全年,我国共进口LNG 81 万吨,同比增长46%,尤其是进入冬季保供期之后,LNG进口量大幅增长,月平均进口达到4 0万吨,同比增速51%

2018保供形势依然严峻,进口LNG未来两年将成保供主力根据我们的测算,2018年我国天然气仍存在92亿方左右的供给缺口,冬季保供形势依然严峻,因此我们认为今年冬季国内LNG价格还将有所上涨此外,2020年我国天然气消费量规划达到 600亿方,在当前国产气及进口管道气增量都较为有限的情况下,我们判断未来两年LNG进口将成我国天然气保供主力,年我国LNG进口需求分别为7 亿方、871亿方、9 1亿方而LNG接收站作为进口LNG的重要设施,其盈利能力也将大幅提高,拥有LNG接收站布局的标的有望充分受益

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